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瑞士央行料不会轻易跟随欧银降息!明日决议聚焦三大看点

瑞士央行降息的压力最近有所缓解。尽管欧洲央行推出了一系列新的刺激措施,但瑞士法郎已从两年高点下跌。经济学家预测,周四瑞士央行的主要政策利率将保持在-0.75%,因为官员们将为未来的政策调整留有余地。据彭博社报道,瑞士央行行长托马斯·乔丹目前处境尴尬——甚至可能在英国英国退出欧盟的冲击之前。

瑞士央行降息的压力最近有所缓解。尽管欧洲央行推出了一系列新的刺激措施,但瑞士法郎已从两年高点下跌。经济学家预测,周四瑞士央行的主要政策利率将保持在-0.75%,因为官员们将为未来的政策调整留有余地。

周二,瑞士政府提到10月底无序退出欧洲的威胁,称这将显著抑制欧洲的势头,并给瑞士法郎带来上行压力,损害瑞士出口。

为了防止资本流入,瑞士央行长期以来一直主张与欧元区保持稳定的息差,这意味着它应该效仿丹麦,将利率下调10个基点。然而,鉴于利率已经如此之低,如果银行开始将成本转嫁给散户投资者,引发银行挤兑,这将有风险,并可能适得其反。

最近,银行一直在抱怨负利率。经济学家也质疑负利率作为货币工具的有效性。

根据日程安排,瑞士央行9月份的货币政策声明将于北京时间周四15:30发布,届时不会举行记者招待会。以下是彭博列出的决议要点。

描述瑞士法郎汇率的措辞

尽管8月瑞士法郎走强,但统计数据显示,外国投资者购买瑞士证券资产的数量不如欧洲债务危机期间,甚至没有达到2015年的水平。2012年的欧洲债务危机迫使瑞士央行支出创纪录的1880亿瑞士法郎(1900亿美元)。

在周四的政策声明中,瑞士央行几乎肯定会重申其对“高估”瑞士法郎汇率的描述,以及在必要时进行干预的意愿。

尽管瑞士法郎的名义汇率比2007年底高出30%以上,但瑞士的通货膨胀率远低于欧元区,这意味着相对差异有所缩小。事实上,根据瑞士信贷的说法,瑞士法郎只是被稍微高估了。

还是更低的通胀预测前景?

瑞士央行今年早些时候降低了通胀预期,而瑞士法郎最近的升值可能会促使瑞士央行再次下调通胀预期。彭博调查的经济学家认为,2020年或2021年的通胀率甚至不会达到1%。

瑞士央行预计今年的经济增长率约为1.5%,但也存在下调的风险。最值得注意的是,瑞士最大的出口市场德国已经滑向衰退边缘。

瑞士政府将其2019年的增长预测从1.2%下调至0.8%,但部分原因是大型体育赛事的影响,这是该国产出计算中的一个异常现象。

房地产市场

像其他国家一样,瑞士宽松的货币政策促进了房地产市场的繁荣。瑞士央行警告称,可能会有调整,周四可能会再次提及。

由于担心瑞士法郎升值,瑞士央行无法加息,因此任何行动都需要宏观审慎工具,如反周期资本缓冲。贷款机构加强了对房地产住宅投资的监管。

资料来源:全球交流网络

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